ผู้บริหารของ Comcast คาดว่า Disney จะปฏิบัติตามข้อตกลงเพื่อซื้อหุ้นที่เหลือใน Hulu.

อนาคตของ Hulu ยังคงเป็นคำถามเปิดในฐานะComcast
และดิสนีย์
ยังไม่ได้ตกลงเงื่อนไขที่จะยุติการเป็นเจ้าของบริษัทในอนาคต

แต่ผู้บริหารของ Comcast กำลังวางแผนที่จะให้ Disney ซื้อพวกเขา แม้ว่าพวกเขาจะชอบอย่างอื่นก็ตาม

Disney เป็นเจ้าของ Hulu สองในสามและมีตัวเลือกในการซื้อ 33% ที่เหลือจาก Comcast อย่างเร็วที่สุดในเดือนมกราคม 2024 นักวิเคราะห์และผู้เฝ้าดูอุตสาหกรรมบางคนคาดการณ์ว่า Comcast อาจพยายามซื้อ Hulu จาก Disney แทนที่จะเป็นอย่างอื่น Brian Roberts ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Comcast เป็นผู้เชื่อมั่นใน Hulu มาเป็นเวลานานและเคยผลักดันให้รักษาทรัพย์สินไว้มากกว่าขายรวมถึงในปี 2013 เมื่อ Roberts พูดคุยกับ DirecTVตามที่ผู้คนคุ้นเคยกับเรื่องนี้

Comcast เจาะความคิดที่จะซื้อ Hulu ทั้งหมดจาก Disney หลังจากที่ Disney ตกลงที่จะซื้อสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของ Fox ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงมูลค่า 71 พันล้านดอลลาร์ที่ปิดตัวในต้นปี 2562 คนสองคนที่ขอไม่เปิดเผยชื่อเนื่องจากการอภิปรายคือ ส่วนตัว. ดิสนีย์ซึ่งมีสัดส่วนการถือหุ้น 66% หลังจากเข้าถือหุ้นส่วนน้อยของฟ็อกซ์ใน Hulu ได้ปฏิเสธแนวคิดดังกล่าว

ถูกปิดกั้นไม่ให้ซื้อ Hulu ทั้งหมด ความเชื่อที่ยั่งยืนของ Comcast ในธุรกิจนี้นำไปสู่ข้อตกลงที่ผิดปกติซึ่งทั้งสองบริษัทบรรลุข้อตกลงในเดือนพฤษภาคม 2019 โดย Comcast ตกลงที่จะขายหุ้นส่วนน้อยของ Disney ให้เร็วที่สุดในปี 2024 ส่วนหนึ่งของธุรกรรมดังกล่าว Disney รับประกันการขาย ราคาประเมิน Hulu อย่างน้อย 27.5 พันล้านเหรียญ

จำนวนเงินดังกล่าวพุ่งสูงขึ้นในช่วงต้นของการแพร่ระบาด ทำให้ Comcast มีความหวังว่า Disney อาจเลือกที่จะยกเลิกการโหลด Hulu แทนที่จะจ่ายเช็คจำนวนมหาศาลให้กับ Comcast สำหรับส่วนที่เหลือ สองคนกล่าว การปิด Hulu จะทำให้ Disney ให้ความสำคัญกับ Disney+ เป็นหลัก

นีล เบกลีย์ นักวิเคราะห์จาก Moody’s Investors Services กล่าวว่า ”ผมคิดว่าหากดิสนีย์ย้อนเวลากลับไปได้ในวันนี้ ผมไม่แน่ใจว่าพวกเขาจะเข้าร่วมข้อตกลงนั้นหรือไม่” “Disney มีบิลก้อนโตที่ต้องจ่ายในปี 2024 ในเวลาที่พวกเขาลงทุนเงินจำนวนมากไปกับ Disney+”

การซื้อ Hulu จาก Disney จะทำให้ความพยายามในการสตรีมของ Comcast เพิ่มขึ้นด้วย Hulu จะกลายเป็นสินทรัพย์สตรีมมิ่งที่สำคัญของ Comcast ทันทีแทนที่ Peacock ของ NBCUniversal ซึ่งเพิ่มสมาชิกแบบชำระเงินเพียง 13 ล้านรายในช่วงเกือบสองปีของการดำรงอยู่ Hulu มีสมาชิก 46.2 ล้านราย Peacock สามารถใช้เป็นตัวเลือกสนับสนุนโฆษณาฟรีของ NBCUniversal Peacock มี Free Tier อยู่แล้ว โดยมีผู้ใช้หลายล้านคน

ผู้บริหารระดับสูงของ Comcast หลายคนยังคิดว่า Hulu ไม่สมเหตุสมผลเมื่อจับคู่กับทรัพย์สินของ Disney เช่นเดียวกับที่ NBCUniversal โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการประกาศเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า Disney+ วางแผนที่จะเปิดตัวระดับการสนับสนุนการโฆษณาในเดือนธันวาคม ตามที่ผู้คนคุ้นเคยกับเรื่องนี้ Hulu เป็นบริการสนับสนุนโฆษณาของดิสนีย์มาหลายปีแล้ว ดิสนีย์อาจวางตำแหน่ง Hulu เป็นโฆษณาในอนาคต แต่ CEO Bob Chapek ได้เลือกที่จะสร้างทั้ง Disney+ และ Hulu เวอร์ชันที่มีและไม่มีโฆษณา

โฆษกของ Disney และ Comcast ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น

Bob Chapek ประธาน Walt Disney Parks and Experiences พูดระหว่างการแสดงตัวอย่างสื่อของงาน D23 Expo 2019 ในอนาไฮม์ แคลิฟอร์เนีย 22 ส.ค. 2019
Bob Chapek ซีอีโอของ Walt Disney Company และอดีตหัวหน้า Walt Disney Parks and Experiences พูดระหว่างการแสดงตัวอย่างสื่อของงาน D23 Expo 2019 ในอนาไฮม์ แคลิฟอร์เนีย 22 ส.ค. 2019
แพทริก ที. ฟอลลอน | บลูมเบิร์กผ่าน Getty Images
ทำไม Disney ถึงต้องการ Hulu
การเติบโตที่ช้าลงของ Netflix ในปีนี้นำไปสู่การลดมูลค่าโดยรวมในภาคการสตรีม ผู้บริหารของ Comcast ให้ความสำคัญกับ Hulu “สูงกว่าอย่างมาก” มากกว่า 27.5 พันล้านดอลลาร์ และอาจสูงถึง 50 พันล้านดอลลาร์ คนหนึ่งกล่าว ซึ่งลดลงจากประมาณ 60,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงที่เกิดโรคระบาด บุคคลดังกล่าวกล่าว หาก Disney ยึดมั่นในแผนการซื้อ Comcast ภายในเดือนมกราคม 2024 ยังมีเวลาสำหรับความผันผวนของมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญ

การตัดสินใจของ Disney ที่จะลดคำแนะนำของ Disney+ ในปี 2024และการปรับขึ้นราคาในภายหลังเป็นการส่งสัญญาณไปยัง Wall Street ว่า Chapek ไม่ได้มุ่งเน้นไปที่การเพิ่มสมาชิกอีกต่อไปโดยมีค่าใช้จ่ายทั้งหมด

ส่งสัญญาณไปยัง Comcast ว่า Hulu น่าจะอยู่ในแผนระยะยาวของ Disney หากไม่รวม Hulu ที่มี Live TV รายได้เฉลี่ยของ Hulu ต่อผู้ใช้คือ $12.92 ต่อเดือน ซึ่งคิดเป็นเกือบสามเท่าของ ARPU ทั่วโลกของ Disney+ ที่ 4.35 ดอลลาร์ และมากกว่าสองเท่าของ ARPU ของ Disney+ ในสหรัฐอเมริกาและแคนาดา (6.27 ดอลลาร์สหรัฐฯ)

Disney ได้สร้างกลยุทธ์การสตรีมด้วยการรวม Disney+, Hulu และ ESPN+ ในขณะที่ Disney ขึ้นราคาของ Disney+ ขึ้น 38% และราคาของ ESPN+ ขึ้น 43%แต่ก็เพิ่มข้อเสนอแบบรวมของ Disney+, Hulu (พร้อมโฆษณา) และ ESPN+ ขึ้น 1 ดอลลาร์เท่านั้น จาก 13.99 ดอลลาร์เป็น 14.99 ดอลลาร์ นั่นแสดงว่าตัวเลือกที่ดิสนีย์ต้องการมากที่สุดคือลูกค้าชำระเงินสำหรับชุดรวมทั้งหมด รวมถึง Hulu

บริษัทสื่อและความบันเทิงได้เริ่มมุ่งเน้นไปที่การสร้างสมาชิกที่ทำกำไร แทนที่จะเพียงแค่การหาสมาชิก ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เนื่องจากการเติบโตของการสตรีมทั่วทั้งอุตสาหกรรมชะลอตัวลง หาก Disney ไม่ได้ทำการค้ากับการเติบโตของ Disney+ Hulu จะกลายเป็นส่วนสำคัญของกลยุทธ์ระยะยาว

“ผู้คนมีวิจารณญาณมากขึ้นเกี่ยวกับการใช้จ่าย” เควิน เมเยอร์ อดีตหัวหน้าฝ่ายสตรีมมิ่งของดิสนีย์กล่าวกับCNBC เมื่อเดือนที่แล้ว “มีการเน้นย้ำอีกครั้งจากวอลล์สตรีท ไม่ใช่แค่จำนวนสมาชิกระดับบนสุดเท่านั้น แต่ยังเน้นไปที่บรรทัดล่างสุดด้วย ฉันคิดว่ามันดีต่อสุขภาพ”

Comcast กับดิสนีย์
นอกจากนี้ยังมีเรื่องของการเปลี่ยนแปลงการแข่งขัน เหตุผลหลักที่ Disney ถือครอง Hulu และซื้อสินทรัพย์อื่น ๆ ของ Fox คือการป้องกันไม่ให้ Comcast โดยเฉพาะตามที่ผู้คนคุ้นเคยกับเรื่องนี้ การส่งมอบ Hulu ให้กับ Comcast จะเปลี่ยนดุลอำนาจในโลกของสื่อและทำให้ Disney อ่อนแอลง Bob Iger ซีอีโอในขณะนั้นคิด

Comcast ได้ดำเนินการเพื่อทำให้ Hulu อ่อนแอลงแล้ว โดยคาดว่า Disney จะคงไว้ เมื่อต้นปีที่ผ่านมา Comcast ได้ตัดสินใจที่จะลบเนื้อหาเช่น “Saturday Night Live” และ “The Voice” ออกจากบริการสตรีมมิ่งและใส่ไว้ใน Peacock แทน การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะเกิดขึ้นในปลายเดือนนี้

Comcast ได้จัดสรรรายได้บางส่วนที่จะได้รับเพื่อชำระหนี้ ผู้บริหารของ Comcast กล่าวว่าพวกเขาไม่ต้องการเงินสดและไม่ต้องการเร่งไทม์ไลน์โดยอิสระ สองคนกล่าว

ความปรารถนาของ Dan Loeb
Daniel Loeb, CEO of Third Point LLC.
แดเนียล โลบ
ไซมอน ดอว์สัน | บลูมเบิร์ก | เก็ตตี้อิมเมจ
นักลงทุนที่เคลื่อนไหวอย่าง Dan Loeb’s Third Point Capital ได้ซื้อหุ้นใหม่ใน Disney เมื่อเดือนที่แล้ว โดยโต้แย้งว่า Disney ไม่ควรทำข้อตกลงสำหรับ Hulu เท่านั้น แต่ควรเร่งเวลาให้เร็วขึ้นด้วย

“เราขอเรียกร้องให้บริษัทพยายามทุกวิถีทางเพื่อให้ได้มาซึ่งสัดส่วนการถือหุ้นส่วนน้อยที่เหลืออยู่ของ Comcast ก่อนกำหนดเส้นตายตามสัญญาในต้นปี 2567” Loeb กล่าวในจดหมายที่ส่งถึง Chapek “เราเชื่อว่าเป็นเรื่องรอบคอบสำหรับดิสนีย์ที่จะจ่ายเบี้ยประกันภัยเล็กน้อยเพื่อเร่งการ รับทำบัญชี รวมเข้าด้วยกัน แต่ตระหนักดีว่าผู้ขายอาจมีความคาดหวังด้านราคาที่ไม่สมเหตุสมผลในเวลานี้ (ในขณะที่สังเกตว่าผู้ขายได้ตัดสินใจแล้วที่จะลบของตัวเองก่อนกำหนด เนื้อหาจากแพลตฟอร์ม) เราทราบดีว่านี่เป็นสิ่งสำคัญสำหรับคุณ และหวังว่าจะมีข้อตกลงก่อนที่ Comcast จะปฏิบัติตามสัญญาในเวลาประมาณ 18 เดือน”

ดิสนีย์ไม่ได้กล่าวถึงคำขอของ Loeb ต่อสาธารณะและยังไม่ได้ตัดสินใจว่ามีแผนจะเร่งระยะเวลาเพื่อซื้อหุ้นของ Comcast ใน Hulu หรือไม่ ตามที่ผู้คนคุ้นเคยกับเรื่องนี้

การเปิดเผยข้อมูล: Comcast เป็นบริษัทแม่ของ NBCUniversal ซึ่งเป็นเจ้าของ CNBC

ชม: การเป็นสมาชิกของดิสนีย์ในผลงานและสามารถนำเสนอเนื้อหาหรือประสบการณ์สุดพิเศษ

ข้อมูลจาก www.cnbc.com