การพุ่งขึ้นของเงินเดือนครั้งใหญ่ในเดือนมิถุนายนช่วยขจัดก้อนเมฆที่ถดถอยเหล่านั้นออกไปบางส่วนสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐที่ต้องเผชิญกับสภาพอากาศที่แปรปรวนรออยู่
การได้รับตำแหน่งงาน 372,000ตำแหน่งทำให้นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ในวอลล์สตรีทเชื่อว่าแนวคิดเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอยในครึ่งปีแรกนั้น “เพ้อฝัน” ดังที่บางคนกล่าวไว้ อัตราการว่างงาน 3.6% แทบจะไม่สอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ อย่างน้อยก็ในช่วง 6 เดือนของปี 2565 ในมุมมองด้านหลัง
แต่ยังคงมีอีกมากที่ต้องรับมือ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายรอบทดสอบความสามารถในการรักษาความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ
Vincent Reinhart หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Dreyfus and Mellon กล่าวว่า ”ผมคิดว่าเรามีหนทางที่จะไปได้” “นี่เป็นรายงานที่ยาวเกี่ยวกับหลักฐานของอุปสงค์รวมและขาดหลักฐานของอุปทานรวม แต่สี่เดือนติดต่อกันที่มีการสร้างงานเกือบ 400,000 ตำแหน่งทำให้คุณรู้สึกแตกต่างเล็กน้อยเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จีดีพีจะลดลงสองไตรมาสติดต่อกัน”
ตามสถิติแล้ว เศรษฐกิจสหรัฐฯ หดตัว 1.6% ในไตรมาสแรก และกำลังจะลดลง 1.2% ในไตรมาสที่สอง ตามรายงานของGDPNow trackerของ ธนาคารกลางแอตแลนตา จีดีพีที่ติดลบสองในสี่ติดต่อกันเป็นคำจำกัดความที่ยอมรับกันอย่างกว้างขวางของภาวะเศรษฐกิจถดถอย
จุดปัญหาที่อาจเกิดขึ้น
ตามมาด้วยการเติบโตของงานรายเดือนในปีนี้โดยเฉลี่ย 457,000 แม้ว่าจะมีการชะลอตัวเล็กน้อยที่เริ่มในเดือนมีนาคม อัตราการว่างงานอยู่ที่ 3.6% ในช่วง 4 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการผสมผสานระหว่างเงินเดือนที่เพิ่มขึ้นอย่างมั่นคงและการเติบโตของกำลังแรงงานที่ต่ำอย่างดื้อรั้น
ถึงกระนั้น มีสัญญาณที่อ่อนแอเล็กน้อยในรายงาน เช่น การลดลงของ 315,000ในการสำรวจครัวเรือนของกระทรวงแรงงาน กำลังแรงงานมีการอพยพออกไป 353,000 ตำแหน่ง และยังมีตำแหน่งงานว่างอีกประมาณ 2 ตำแหน่งสำหรับพนักงานทุกคนที่มีอยู่ซึ่งทำให้ปรากฏการณ์เงินเฟ้อรุนแรงขึ้น ซึ่งอุปทานส่งผลให้ความต้องการลดลงอย่างมากทั่วทั้งเศรษฐกิจ
จากนั้นมีความคิดที่กว้างขึ้นว่าอัตราการว่างงานเป็นตัวบ่งชี้ชั้นนำที่เลวร้ายที่สุดของภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยงานมักจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงแรกของภาวะเศรษฐกิจถดถอยและจากนั้นจะลดลงอย่างต่อเนื่องในวันแรกของการฟื้นตัว
แต่ใครก็ตามที่พยายามหาสัญญาณของภาวะถดถอยในแนวปฏิบัติการจ้างงานขององค์กรในอเมริกาจะต้องว่างเปล่า
Ian Shepherdson หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Pantheon Macroeconomics กล่าวว่า ”โดยรวมแล้ว ข้อมูลตำแหน่งงานสนับสนุนมุมมองของเราที่ว่าการพูดถึงเศรษฐกิจที่กำลังถดถอยในขณะนี้ จดทะเบียนบริษัท เป็นเรื่องเพ้อฝัน ในขณะที่ตัวเลขค่าจ้างบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังผ่อนคลาย” Ian Shepherdson หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Pantheon Macroeconomics กล่าว เขาเสริมว่า “เรื่องราวภาวะเศรษฐกิจถดถอยมีราคาสูงเกินไป” โดยตลาด และเฟดยังคงมีแนวโน้มที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป
มุ่งเน้นไปที่อัตราเงินเฟ้อและอัตรา
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อที่พวกเขาพยายามควบคุมนั้นสร้างความกังวลว่าทุกอย่างยังห่างไกลจากความชัดเจนสำหรับเศรษฐกิจภายในประเทศ
รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.3% จากเดือนที่แล้ว แต่ยังคงเพิ่มขึ้น 5.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน 12 เดือน ตัวเลขค่าจ้างและงานที่แข็งแกร่งเกินคาดไม่น่าจะทำให้เจ้าหน้าที่เฟดไม่อนุมัติการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 จุดในการประชุมปลายเดือนกรกฎาคม
อัตราเงินเฟ้อโดยรวมอยู่ที่ 8.6% ต่อปีในเดือนพฤษภาคม ตามดัชนีราคาผู้บริโภค ข้อมูล CPI ใหม่ออกมาในวันพุธ โดยนักเศรษฐศาสตร์คาดว่าตัวเลขดังกล่าวอาจสูงขึ้นไปอีกเมื่อพิจารณาจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นในเดือนนี้
หากอัตราเงินเฟ้อยังคงมีอยู่และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงดำเนินต่อไป นั่นอาจทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวมากพอที่จะส่งเข้าสู่ภาวะถดถอยภายในปีหน้าหรือประมาณนั้น นักเศรษฐศาสตร์หลายคนได้เพิ่มโอกาสที่เศรษฐกิจถดถอยเมื่อเร็วๆ นี้ โดยคาดว่าการชะลอตัวจะเริ่มขึ้นในช่วงปลายปี 2565 หรือต้นปีหน้า
“เศรษฐกิจสหรัฐยังคงขยายตัว และการเติบโตของงานก็แข็งแกร่งพอที่จะหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้ในตอนนี้ แต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรงอาจนำไปสู่การชะลอตัวอย่างมาก” Wilmington Trust กล่าวในการตอบสนองต่อรายงานการจ้างงาน “เราคาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ และทั่วโลกจะหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยในช่วง 9-12 เดือนข้างหน้า แต่ความเสี่ยงก็เพิ่มสูงขึ้น”
นักลงทุนกำลังเฝ้าดูการจ้างงานและรายงานเงินเฟ้ออย่างใกล้ชิด และยังคอยจับตาดูมาตรวัด GDP ของ Atlanta Fed ซึ่งปรับตามข้อมูลที่เข้ามาอย่างสม่ำเสมอและได้รับความน่าเชื่อถือมากขึ้นเมื่อข้อมูลสิ้นไตรมาสเข้ามา สำหรับการลดลง 1.9% ในไตรมาสที่สอง แต่ข้อมูลของวันศุกร์ปรับปรุงภาพนั้นให้ลดลง 1.2%
ในขณะที่ยังคงทำให้สหรัฐฯ ตกอยู่ในภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่ราฟาเอล บอสติค ประธานเฟดสาขาแอตแลนตากล่าวกับ CNBC ว่านักเศรษฐศาสตร์ของสาขาต่างๆ มองว่าภาพเศรษฐกิจค่อนข้างสดใส
“แกนหลักของเศรษฐกิจสหรัฐยังคงแข็งแกร่งมาก และนั่นคือสิ่งที่เราควรให้ความสำคัญ” เขากล่าวกับ Steve Liesman จาก CNBC ระหว่างการสัมภาษณ์ “ Squawk Box ”
Bostic เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ แต่ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับตัวบ่งชี้ GDPNow เขากล่าวว่า ”มีมากกว่าตัวเลขใด ๆ ที่สามารถบอกคุณได้”
“การโฟกัสของเรายังคงเป็นไปในเชิงบวกเกี่ยวกับจุดที่เศรษฐกิจเป็นอยู่” เขากล่าว “เรากังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ และสำหรับฉันแล้วจุดสนใจของเรามุ่งไปที่ช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา … เราจะพยายามลดอัตราเงินเฟ้อลงในขณะที่ยังคงรักษาเศรษฐกิจให้แข็งแกร่งที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้”
ข้อมูลจาก www.cnbc.com